• 警惕!形势越来越复杂了,有点像2020年初
  • 资讯类型:财经风向  /  发布时间:2021-08-01  /  浏览:1237 次  /  

7月31日,备受关注的PMI数据公布。

这次的数据,印证了我们之前的判断:需求萎缩得有点快。

7月份,制造业采购经理指数为50.4%,相比上月下滑0.5个百分点(前值50.9%),预期值为51.1%。

分项来看:

内需方面,新订单指数50.9%,相比于上月回落0.6个百分点;

外需方面,新出口订单指数为47.7%,相比于上月回落0.4个百分点;

生产方面,生产指数为51.0%,比上月回落0.9个百分点;

价格方面,原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为62.9%和53.8%,高于上月1.7和2.4个百分点。

啥意思?

内需、外需全都在走弱,供给随之下降,已经出现供需两弱的苗头。

更让人担心的是:原材料价格还在涨。

注意:出口新订单指数已经连续4个月回落,是2020年7月以来的新低。

注意:原材料价格居高不下,中小微企业的压力很大,中、小型企业PMI分别为50.0%和47.8%,低于上月0.8和1.3个百分点。

显然,最近几个月以来,小公司、小企业、小工厂没去年那么景气了。

虽然还没到危急的地步,但毕竟事关千千万万个就业岗位,事关我们每个人的收入和支出,不能掉以轻心。

数据摆在这,形势比人强,怎么办呢?

这份PMI数据,不要孤立地看,在7月30号,高层开了一个会,上面其实已经很重视了。

这个会,有多重要?

一般来说,每年都会召开3-4次以经济为主题的高层会议,分别在四个季度中穿插举行,一般是在4/7/10/12月,不过10月份有时候也不会开。

这个会,是总结上一季度的经济工作,并为下一季度的经济工作定调,相当于季度会议。

而这4次会议中,7月底的这个会,承担着承前启后的作用,决定了下半年的货币、财政、产业、就业政策走向,从重要性来看,仅次于给第二年定调的12月会议。

蓝白大概看了一下这次的内容,与上次4月份开的同规格会议相比,措辞发生了不小的变化。

感触最深的一点是:形势越来越复杂了!

相比4月份,这次删掉了两句话。

第一句:“稳增长压力较小的窗口期”。

经济压力较小的“窗口期”,稍纵即逝,此一时彼一时,下半年要比年初困难。

第二句:“货币政策不急转弯”。

“不急转弯”这句话没了,其实说明已经“转弯”了。

换句话说:货币政策的宽松,将是下半年的主基调,前几天的降准,其实是一种“铺垫”。

增加了一句话:外部环境更趋复杂严峻。

这句话也不难理解,蓝白在7月20号的文章结尾跟大家提过,下半年最重要的事件:是大流行会不会卷土重来。

现在,大家已经知道delta多厉害了,不多讲。

以上这些话,是针对经济、内外需、产业、外部环境的研判,是对当下处境的清醒认识,这些预判,其实已经反映到PMI数据上了。

要破局,当然要有新提法。

比如:坚持全国一盘棋,纠正运动式“减碳”,先立后破,坚决遏制“两高”项目盲目发展。

先立后破,这个提法非常值得关注。

上文说了,今年小微企业生存压力最大的原因,是大宗商品、原材料价格飞涨。

尽管从6月份以来各类行政监管措施层出不穷,各部门都在严厉打击哄抬价格、囤积居奇。

但从最新的PMI数据来看,下游企业的进货价格依然高企。

问题出在哪?

说到底,还是市场对“碳中和”的预期太强了,不少地方为了快速实现目标,一窝蜂的减产、持续压降上游的产能,很容易造成短期供给大幅压缩,同时又再次强化市场对于供需失衡的预期,吸引资金炒作。

李奇霖举了个例子,今年上半年,粗钢产能同比增长了11.8%,本月多省份出台了粗钢减产的文件,按照2020年产量同比零增长计算,下半年粗钢需要同比下降11.6%左右。

算来算去,在供给有刚性的预期之下,针对大宗商品价格的调控见效很慢。

此时高层一锤定音,纠正地方的碳中和思路,从“先破后立”转变为“先立后破”,信号意义很强。

记者采访了厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强,他认为,“先立后破”是指:先把减碳的基础设施做好,在保证经济平稳运行的基础上,才能开始去煤减碳。具体来说,包括新能源系统、电力体制改革、碳排放权交易等多方面工作。

林伯强强调,与欧美发达国家不同的是,中国的经济发展还需要高质量增长。如果先破后立,那将对经济造成较大冲击。先立后破是最为稳妥的做法,现阶段保障能源安全、电力充足稳定供应依然重要。

翻译一下:先稳增长再说,别那么激进。

大家可以梳理一下:降准、货币重启宽松、稳增长窗口已经过去、先立后破。。。

这样的形势,与2020年初有点像。

同样的增长压力,同样的货币宽松,同样的中小企业生存境况,同样的大学生、农民工就业压力。

如果7月降准之后,8-10月份开启降息进程,银行手里的钱,也会像2020年那样,极度充裕。

这是一把双刃剑。

还是李奇霖的报告,他发现:现在市场可能出现了制造业融资有效需求不足,银行资金放不出去的现象。

近几日,国股银票转贴现利率大幅下行,7月29日,1个月期的国股银票转贴现利率仅有0.41%,创下了近年来的新低。

银行手里给实体企业的信贷额度非常充足,可小微企业没有贷款的欲望。

这个时候,监管又严控房地产和城投的融资,导致银行去抢票据,票据利率就会大幅下行。

这样看,下半年怎么把银行手里的钱,精准输送到实体经济中,疏通资金的“堵点”,才是重中之重。

一方面,调控肯定还是会对房地产严防死守。

只要“限贷令”、“三道红线”、“打击经营贷流入楼市”这三个政策严格执行,银行手里水再多,房地产也是死水一潭。

另一方面,银行对小微企业的放贷信用门槛,大概率会继续下降,同时严管金融空转和票据套利,想办法让银行把钱贷出去。

种种表述和政策,都是为了四个字:保住就业。

来看三组数字:

6月份,16-24岁人口的调查失业率为15.4%,相比于5月上行了1.6个百分点。

同时,16-24岁人口的失业率与25-59岁人口的失业率差距在2021年持续走阔,现在已经达到了11.2%。

2021年,全国高校毕业生总人数909万,并且据教育部预测,2022年全国高校毕业生人数将超过1000万人。

因此,这一次开会,专门强调了一句话:“强化高校毕业生就业服务,畅通农民工外出就业渠道,改进对灵活就业人员的劳动者权益保障。”

有时候,我们会因为工作不如意、老板甩脸色、同事相处不来,感到无比烦闷。

但蓝白想说的是:哪怕这份工作正在消磨你的理想和斗志,哪怕有再多的不如意,2021下半年,希望我们还能有这份稳定的工作和收入,在风雨欲来的时代里,能保护自己的家庭和孩子。

相信这个世界会变好,共勉。


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